上海黄金交易所黄金T+D12月13日（周五）收盘下跌1.06%报621.2元/克；上海黄金交易所白银T+D12月13日（周五）收盘下跌2.35%报7758.0元/千克。

　　上期所：本周铜库存减少13199吨，铝库存减少9875吨，锌库存减少2317吨，铅库存增加3984吨，镍库存增加594吨，锡库存增加69吨，天然橡胶库存增加17676吨。

　　午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。集运欧线%，SC原油、沪镍涨超1%；跌幅方面太欣新材料科技，焦炭跌超3%，焦煤、20号胶、玻璃、烧碱跌超2%，热卷、沪银、菜油、纯碱、螺纹钢、工业硅跌超1%。

　　欧洲央行管委穆勒：整个欧洲的经济状况可能会逐步改善，但没有人直接预期会出现非常强劲的增长或经济繁荣。

　　金价持稳，焦点转向美联储政策决定； ①金价周五持稳，现货黄金目前交投于2688.58美元/盎司附近，投资者不愿进行大举押注，将注意力转向美联储下周会议的利率决定。本周以来金价已上涨近1.4%，有望录得周线上涨。 ②金价周四盘初短暂触及五周高点，之后因获利了结而下滑逾1%。 ③交易商目前的注意力集中在美联储的利率决定上，CME的FedWatch工具显示太欣新材料科技，交易商认为美联储降息25个基点的可能性为96.4%。 ④由于食品成本激增，美国11月生产者物价涨幅超过预期。周三的数据显示，美国11月消费者物价环比涨幅为七个月来最大，但预计美联储仍将在下周连续第三次降息，以支持一直在降温的劳动力市场。 ⑤欧洲中央银行周四宣布今年的第四次降息，瑞士央行周四降息50个基点，这是近10年来的最大降幅

　　【12月12日芝加哥商业交易所（CME）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据】1.黄金期货成交量为245070手，较上个交易日减少62097手。未平仓合约为490718手，较上个交易日减少4779手。2.白银期货成交量为104878手，较上个交易日增加13964手。未平仓合约为152282手，较上个交易日增加649手。3.铜期货成交量为84840手，较上个交易日增加1877手。未平仓合约为207330手，较上个交易日减少1885手。

　　12月13日黄金、原油、棕榈油、有色、农产品等主要商品盘中目标/关键阻力支撑位

　　华尔街预计降息将在2025年迫使投资者调整资产配置，减持现金； ①在纽约举行的ReutersNext会议上，华尔街高管们预计，随着宽松的货币政策吸引客户撤出极端保守的资产类别，2024年未受利率下降影响的7万亿美元现金持仓将在明年开始下降。到目前为止，这种配置调整的希望落空了。根据CraneData数据，今年货币市场上的现金增加了约8,240亿美元，这打消了外界的预期，即随着美联储开始降息，这些现金将转投股市或债市； ②该资产类别的支持者曾表示，他们很高兴能获得4%左右的利率收益--远高于几年前近乎零的现金回报率--而且风险相对较小。但场外旁观是有代价的：标普500指数今年以来上涨了约27%，黄金大涨约30%，罗素2000小型股指数上涨超过17%。根据CraneData数据，截至12月5日，货币市场现金规模为7.124万亿美元； ③华尔街部分投资者认为，随着降息缩减货币市场收益率，以及远离股票和债券的机会成本增加，2025年可能会有一部分现金被重新配置。贝莱德首席运营官RobGoldstein表示，当前现金、银行存款和货币市场资金规模令人震惊，资金将进入资本市场，包括公共市场和民间市场；与美联储联邦基金利率挂钩的期货显示，投资者预计到2025年12月将降息85个基点。周三的一太欣新材料科技份美国通胀报告强化了美联储将在下周货币政策会议上降息的预期，推动股市创下新纪录。 ④罗素投资全球首席投资官KateEl-Hillow在ReutersNext的一次小组讨论中表示，对于现金持有者来说，在某个阶段是有机会成本的。El-Hillow以证券化资产为例，称其可能是比现金更可取的创收投资途径，部分原因是其收益率可能高于货币市场； ⑤巴克莱债务资本市场全球主管MeghanGraper表示，如果短期收益率低于长期收益率，美联储降息可能有助于推动货币市场投资者转向期限更长的债券。整体而言，许多投资者预计，相比前10年利率仍偏高，这增强了现金的长期吸引力。贝莱德的Goldstein承认：“我基本认为，可以持有现金，并获得几年前难以想象的回报，这是一件令人满意的事情”

　　法巴银行：一些人认为特朗普的政策（尤其是关税）不会造成通胀。但市场分析师被误导了，需要认真对待特朗普的关税政策。

　　早太欣新材料科技盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。集运欧线%太欣新材料科技，氧化铝、SC原油、沪镍涨超1%；跌幅方面，焦炭、20号胶、烧碱跌超2%，玻璃、焦煤、沪银、热卷、橡胶、BR橡胶跌超1%。

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